Сущность и необходимость оценки инвестиций

Одним из наиболее ответственных и значимых этапов прединвестиционных исследований является обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.
До перехода экономики на рыночные от¬ношения широко использовались способы аб¬солютной и сравнительной экономической эф¬фективности капитальных вложений и новой техники. В их основу был положен критерий народнохозяйственного эффекта, который мож¬но получить в результате создания и реализации объекта инвестиций. Абсолютная экономичес¬кая эффективность рассчитывается как отно¬шение прибыли (снижение себестоимости и т.п.) к вызвавшим ее потенциальным вложениям. Сравнительная экономическая эффективность рассчитывается так называемым методом при¬веденных затрат, который основан на использо¬вании директивно устанавливаемого нормати¬ва срока окупаемости капитальных вложений или обратной ему величины — нормативного коэффици¬ента эффективности, имеющего различные значения для расчета приведенных затрат и дисконтирования.
При всей своей позитивной роли используемые ранее способы оценки эффективности капитальных вложений и новой техники оказались невостребованными в новых рыночных условиях хозяйствования. Стало очевидным, что в условиях рыночных отношений в основе расчетов эко¬номической эффективности инвестиционных проектов доджны лежать иные критерии и методы.